《金证研》南方资本中心 池恩/作者 易溪 南江 映蔚/风控
2025年8月14日，浙江志高机械股份有限公司（以下简称“志高机械”）以17.41元/股成功登陆北交所，上市首日股价涨幅高达231.19%。次日即2025年8月15日，志高机械股价回调，当日跌幅为4.37%。
研究发现，志高机械四项核心技术对应专利发明人与同行员工“同名”，其中一项专利的技术领域及有益效果，与志高机械前次申报的一家可比公司的一项专利相似。此次上市，其中一项募投项目系前次申报的募投项目，该项目建设期为2年，于2022年开工，截至2024年末其工程进度仅5%。而在建设产能未改变的情况下，该项目此次上市募资额原拟比前次申报的募资额多上亿元，遭两轮问询后即调减募资额，变更为比前次申报多一千余万元。而2020-2024年，钻机销量呈下滑趋势，此次上市募资扩产钻机能否消化，或值得关注。
一、前次申报项目建设三年进度仅5%再成募投项目，建设产能不变募资额新增超亿元遭问询后调减
证监会适当放宽企业首次发行募集资金使用限制并强化信息披露，同时亦将严审募资的合理性与必要性。
此番上市，志高机械募资扩产钻机产品的另一面，钻机产品近五年销量总体呈下滑趋势。需要指出的是，此次申报的该项募投项目，系其前次在创业板申报时的募投项目，开工三年工程进度仅5%。而在建设产能未变的情况下，志高机械此次申报拟多募募1.32亿元，遭两轮问询后或“紧急”回调募资额，变更为比前次申报多一千余万元。
1.1 募投项目钻机生产线项目系前次申报的募投项目，拟扩产
