华润啤酒的“喜”与“忧”：啤酒稳健增长、白酒下滑33%

一杯华润啤酒，半是甘醇，半是苦涩。

文/每日财报 南黎

8月19日，华润啤酒（00291.HK）2025年半年报出炉。报告期内，公司营收同比增长0.8%至239.42亿元，股东应占溢利同比增长23.0%至57.89亿元。

但亮眼数据的背后，是啤酒与白酒业务的冰火两重天。一方面，喜力、老雪花等中高端啤酒品牌销量显著提升，推动毛利率增长至48.3%；另一方面，白酒业务营